震荡调整，盘中失守3000点关口，止步八连阳，截至午盘收跌0.58%，指数黄白二线分化严重，小盘股继续活跃。而就在上周（2月19日-23日），沪指累计涨4.85%，深成指涨2.82%，

　　就板块看，工业母机概念股开盘大涨，宏德数控、华东重机、宇环数控、宁波精达等十余股涨停；机器人概念股中亚股份、中威电子、迈赫股份、丰立智能、东方精工等三十余股集体封板；与此同时，教育板块大涨、算力概念股盘中拉升。下跌方面，上周活跃的Sora概念股则陷入调整。

　　机构分析，A股指数修复至关键整数关口后虽不排除有交易层面的短线扰动，但考虑到目前市场估值仍处于历史偏底部位置，2月初至今的修复行情仍有望延续，建议继续关注资本市场改革预期及稳增长政策的力度与节奏。行业配置上，年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动的TMT领域或仍有相对表现，互联网、计算机、电子板块有望继续活跃。

　　2月20日，新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉，1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%，与上月持平；5年期以上LPR报3.95%，上月为4.2%，下调25个基点，为历史单次最大调降幅度。

　　汇丰晋信基金表示，在前期银行下调存款利率和降准背景下，负债成本已经有所降低，为推动LPR下行创造了前提条件。本次超预期下调，体现了稳增长政策力度正在上升。本次降息有利于降低居民房贷支付压力，改善居民部门现金流量表，提升居民消费意愿，推动房地产行业健康发展，对巩固经济向好趋势有重要作用。

　　嘉实基金认为，从中长期看，LPR下行目的在于让利实体、刺激融资需求回升，进一步带动经济增长企稳回升，有利于引导市场预期，传达政策稳楼市、稳经济信号，有望提振市场信心。长周期来看，国内货币政策仍具空间，实际利率仍是长期下行趋势，未来或仍有降准降息空间。

　　西部利得基金分析，此次5年期LPR下调幅度创2019年人民改革完善LPR形成机制以来新高，超出市场预期，将提振市场信心，引导实体经济融资的实际利率进一步下降。LPR下调幅度超市场预期，带动市场做多情绪，目前利率市场已经较为充分反映LPR下调及经济基本面。

　　研判当下A股走势，富国基金表示，市场反弹的核心在于政策呵护市场流动性，扭转价格负反馈，提振了市场信心。目前，A股估值、风险溢价等多项指标仍具有较好投资性价比，后续行情的持续性和弹性，取决于更多经济数据的验证。

　　摩根士丹利基金分析，整体来看，近期市场的全面上涨是去年2季度以来未曾出现过的，意味着节前的持续下跌属于超调，当前属于节前超调的修复行情。2月以来涨幅居前的板块基本属于1月跌幅较大的行业，小盘股之前是重灾区，节后上涨也最为强劲。短期而言市场快速上涨后客观上需要休整，但前期市场的持续反弹意味着前期底部确立概率极大，未来市场的赚钱效应开始修复。

　　银华基金认为，相比2023年底，经济和市场发生边际变化。首先在国内经济方面，年初处于经济数据线月通胀数据表明经济短期还处于有效需求不足的状态，春节期间出行消费情况好于市场预期，居民消费力尚可；其次在国内市场方面，年初经历了大幅调整，目前看流动性危机或已大体解除；最后在海外经济和市场方面，美国1月通胀数据超预期，引发市场预测美联储年内首次降息时点延后至6月，美元和美债利率上行，但美股在AI产业趋势影响下表现强劲。随着权益市场信心触底回升，业绩可持续兑现公司的估值也将修复。

　　金鹰基金指出，流动性缓解带来的超跌反弹基本修复到位，短期市场或进入观察期，等待宏观积极信号的验证。随着汇金公司宣布将持续加大增持ETF的规模和范围，有效缓解了近期市场流动性负循环问题，A股得以触底反弹，当前基本回到大幅杀跌前的市场水位，后续需关注对财政和产业政策方面的部署，以及地产融资和需求端政策落地后的实际情况，届时有望进一步打开A股上行空间。

　　春节期间Sora大模型发布，带动前期调整较多的TMT板块全面领涨全市场。就上周行业表现看，传媒、计算机、通信均涨超10%，其中传媒行业涨幅最大，领涨13.39%。

　　工银瑞信基金分析，近期美股季报披露与Sora发布，是AI算力产业链近半年以来的一次强催化。海外AI产业链受益明确，光模块是其中的代表领域。随着海外乐观情绪持续，国内光模块行业有估值提升的潜力。

　　诺安基金研判，随着Sora、Gemini1.5等大模型相继推出，基于大模型的诸多应用逐渐落地，IP依然是内容源头，“视频素材+文字标注”是多模态模型训练的基础，长期有望降低视频内容生成成本。建议关注有相关IP内容、AI产品和优质IP储备的公司。

　　长盛基金认为，半导体板块当前处于大周期底部向上阶段，行业库存普遍下降，行业价格陆续有反弹，主流存储价格已处于上行通道，看好存储顺周期的持续演绎，以及“需求回暖+低价成本”背景下IC设计板块的景气复苏。同时，消费电子板块新技术新品类加速渗透，3D打印与钛合金渗透率有望提升，AI有望进一步向端侧渗透，加速内嵌并行生新品类，MR作为新品类，有望打开新人机交互模式开拓新应用。此外，通信板块不断更新迭代，长途干线年或可见底，国内AI应用有望成为新的增长引擎。

　　（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）